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Gestão de Risco 2019

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Gestão de Frames 2019 (Farelo de soja)

O que é um contrato de frame?

Contrato de compra e venda mensal à longo prazo (normalmente de 12 meses) de uma quantidade mínima de grãos e farelos com a entrega garantida. Neste tipo de contrato são utilizadas as três principais variáveis de precificação de commodities agrícolas (CBOT, dólar e basis) e o fee. Nele, as variáveis de precificação podem ser fixadas individual e independentemente, nas melhores oportunidades oferecidas pelo mercado durante o mês, para compor assim mensalmente a precificação do ativo.

 

Esse tipo de operação pode ter vários objetivos e uma delas é funcionar como ferramenta de hedge.

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Acima está a formula utilizada nos nossos contratos de frame, nela o Fee é definido no inicio do contrato, e as demais variáveis( CBOT, BASIS e Dólar) fixadas individualmente mês a mês, de acordo com as melhores oportunidades.

Resultados:

Comparação de preços de compra

Abaixo estão os preços finais mensais pagos por nossos clientes nos Frames de 2019, em comparação com a média de preços físicos nas praças de Uberlândia.

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A seguir temos a simulação de quanto um cliente com demanda mensal de 2.000 toneladas de farelo de soja teria ganhando ao final de cada mês. E por fim a Rentabilidade dele de março a dezembro.

Rentabilidade

R$ 2.493.749,10

 

Nossa recomendação

De acordo com o cenário que estava se construindo, recomendamos em abril de 2019 a cobertura de farelo de soja até dezembro de 2019 em um contrato de preço fixo.

Premissas para a recomendação

  • Crush Cover: Cobertura de Soja das Esmagadoras;

  • Exportações de soja e proteínas;

  • Incremento de demanda no Mercado Interno;

  • Potencial valorização do Câmbio;

Farelo de soja

Resultados:

A seguir temos os resultados de nossa recomendação em comparação com o movimento que o mercado teve nesse período.

Obviamente não prevemos o futuro, mas diante do cenário que estava se construindo tomamos esse posicionamento como forma de defesa a potenciais oscilações (que de fato aconteceram).

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Nossa recomendação

De acordo com o cenário que estava se construindo, recomendamos em maio de 2019 a cobertura de milho até fevereiro de 2020 em um contrato de preço fixo.

Premissas para a recomendação

  • Desafios no Plantio da Safra Norte-Americana = Potencial quebra de Produção;

  • Leitura Global de Preços: Brasil como origem mais competitiva do mundo

  • Exportações brasileiras aquecidas devido a peste suína na China;

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Milho

Canais de alerta :

Visto o cenário que estava se construindo alertamos nossos clientes sobre a importância de seguirem o posicionamento recomendado para cobertura em milho por meio de nossas Calls de Mercado, além de estarmos a todo momento enviando alertas de mercado com os acontecimentos que reforçavam nosso posicionamento.

Resultados:

A seguir temos os resultados de nossa recomendação em comparação com o movimento que o mercado teve nesse período.

Obviamente não prevemos o futuro, mas diante do cenário que estava se construindo, tomamos esse posicionamento como forma de defesa a potenciais oscilações (que de fato aconteceram).

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Caroço de algodão

Polpa citrica

Co-produtos

Visão geral

Visando aumentar o portfólio de nossos clientes, e consequente reduzir os custos de ração, viabilizamos a comercialização de outros insumos para nutrição animal.

A alternativa pela utilização de co produtos na dieta animal é extremamente importante, principalmente em momentos onde a volatilidade de farelo de soja e milho está alta

Insumos: DDG, Polpa Cítrica, Casca de Soja e Caroço de algodão

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DDG

Casca de soja

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Nossa recomendação

De acordo com o cenário que estava se construindo, recomendamos em maio de 2019 a cobertura de casca de soja até abril de 2020 em um contrato de preço fixo.

Resultados:

A seguir temos os resultados de nossa recomendação em comparação com o movimento que o mercado teve nesse período.

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